上市券商前7月成績單揭榜——中信證券已賺逾百億 5家券商凈利同比翻倍

  證券時報記者 張婷婷

  證券行業今年前7個月的答卷堪稱完滿,在向好的市場行情下,下半年或將更上一層樓。

  近日,各上市券商陸續披露了7月月報以及前7個月合計數據,受益今年來A股的震蕩上行,以及幾波“牛市行情”的拉動,上市券商前7個月成績斐然。

  就券商月報母公司口徑來看,36家有同比數據的A股上市券商中,有22家今年前7個月營收增幅超過30%,占比超六成,更有9家券商營收超百億;有19家凈利增幅超過50%,占比過半,其中國元證券、天風證券、第一創業、東方證券和中信建投等5家券商的凈利潤同比增幅超過100%。

  中信證券依然高居魁首,前7個月實現營收212.38億元,同比增幅70.36%;累計凈利潤106.23億元,同比增幅99.82%,是唯一營收超200億元以及凈利潤超100億的上市券商。

  前7月營收:

  近九成券商同比正增長

  7月下旬,證券業協會發布全行業上半年經營數據,受證券市場走強影響,各業務板塊凈利潤都出現明顯上揚。134家證券公司共實現營收2134.04億元,同比增19.26%;實現凈利潤831.47億元,同比增24.73%。經歷了7月又一波火爆行情后,券商下半年業績可能有更大想象空間。

  就券商披露的月報數據,以母公司口徑來看,36家有同比數據的A股上市券商中(剔除紅塔證券、中泰證券、中銀證券),有9家券商今年前7個月營收超百億,分別為中信證券、國泰君安、中信建投、海通證券、廣發證券、招商證券、華泰證券、申萬宏源證券、國信證券,其中中信證券前7個月營收212.38億元,是唯一營收超200億元的上市券商。

  從營收同比增幅來看,有32家券商今年前7個月營收實現正增長,占比近九成,其中有22家券商營收增幅超過30%。增幅最大的券商是東方證券,今年前7個月營收59.58億元(同比增幅78.96%);其次為中信建投,前7個月營收120.94億元(同比增幅74.18%);中信證券營收同比增幅70.36%,排名第三。

  不過,也有個別券商前7個月營收同比下滑。太平洋證券營收5.96億元,同比下滑五成;國聯證券營收6.86億元,同比下滑16%;西南證券和中原證券營收也均較去年同期有所下滑。

  前7月凈利:

  5家同比增幅超100%

  披露數據顯示,前7個月共有5家券商凈利潤超過50億,中信證券凈利106.23億元,占據領頭羊之位(含30億元子公司分紅);中信建投以59.46億元的凈利位居次席;申萬宏源證券凈利55.62億元排名第三(含14.9億元子公司分紅),緊隨其后的海通證券則凈利55.3億元(含5.55億元子公司分紅)。

  有凈利潤同比數據的36家券商中,其中30家實現正增長,國元證券、天風證券、第一創業、東方證券和中信建投等5家券商的凈利潤同比增幅超過100%。不過,也有6家券商凈利潤同比下滑,除了太平洋、國聯證券、西南證券和中原證券等上述4家營收下滑的券商,浙商證券、長江證券今年來累計凈利潤同比也稍有下滑。

  凈利潤下滑原因可能是受業務收入下滑影響,也有可能是計提減值準備增加所致,當然去年同期基數較高因素的影響也不容忽視。

  比如中原證券上半年歸母凈利潤同比下降近九成,公司經紀、投行業務收入同比增加,但自營和境外業務收入同比下降,此外公司還計提減值準備近6300萬元。

  值得注意的是,盈虧數據只是根據券商未經審計的月報數據簡單計算得出,具體則以各家券商半年報和年報為準。

  “牛市味道”

  利好經紀業務、自營業務

  證券行業依然未脫離“看天吃飯”的特性,今年來整體向好的業績與股市上漲和成交活躍不可分割。

  今年前7個月,上證綜指整體漲幅8.52%,深證成指漲幅30.75%,A股成交量10.04萬億股(2019年全年成交12.57萬億股),成交額118.78萬億元(2019年全年成交126.88萬億元),分別占2019年全年的80%、94%,這直接增厚券商經紀業務的收入,并對自營業務形成利好。

  隨著股市預期上漲,券商股更是擔負起“牛市旗手”的重任,持續進行“自我加速強化”。今年前7個月,證券公司指數(399975.SZ)整體漲幅為19.06%,振幅達到52.41%,在140個交易日中收獲70根陽線和70根陰線,各方力量充分博弈。

  在這個時間范圍內,光大證券、國金證券、浙商證券、財通證券等多只個股區間收盤最大漲幅超過90%,光大證券區間最大漲幅接近130%,中信建投證券區間收盤最大漲幅為77%。

  華泰證券研報認為,資本市場深化改革加速,引導券商行業創新發展進一步深化,個股挖掘遵循“長看機制,短看增量”邏輯。長期看好“管理+創新+科技”領先的券商。短期關注投行、財富管理等輕資產業務價值率的提升,及融券、FICC、衍生品等重資產業務擴容。

  天風證券研報認為,加快發展資本市場是金融政策的重點,“增強市場活躍度”、“鼓勵中長期資金入市”或是后續政策的兩大方向。2020年8月至今,滬深兩市的交易量、兩融余額等關鍵指標維持在高位,券商具有“自我加速強化”的特征,看好券商后續估值提升。

  資本市場改革

  利好投行、資管業務

  除了經紀業務和自營業務外,資本市場改革快速推進更直接利好投行業務。據Wind統計,今年前7個月,券商主承銷金額為5.87萬億元,同比增幅約23%。中信證券、中信建投的主承銷金額均超過7000億元,去年同期沒有一家券商承銷金額達到7000億元。

  以IPO承銷為例,今年前7個月,證券行業承銷的IPO金額達到2396億元,同比增幅128%。中信建投證券承銷IPO金額為575.88億元,市場份額為24%;中金公司承銷IPO金額為272億元,占據11.35%的市場份額。

  資管業務方面,今年開始,券商資管業績有整體改善之勢。13家有同比業績的券商資管中,9家公司前7個月營收同比增長,東方紅資管、財通資管、浙商資管的營收同比增幅均超過40%。

  具體來看,華泰資管前7個月累計營收15.75億元,排名第一,同比增幅8%;東方紅資管累計營收15.5億元,同比增幅41.25%;海通資管營收12.12億元,同比增幅39%。長江資管、銀河金匯、廣發資管和興證資管等前7個月營收則有所下滑。

  凈利潤排行方面,華泰資管同樣位列第一,實現凈利潤7.94億元,同比稍有下滑;海通資管、廣發資管凈利潤均超5億元。但是,國盛資管今年前7個月虧損483.46萬元,是目前唯一虧損的券商資管公司。

  中信建投證券研報認為,國內資本市場做大做強已成為大勢所趨,證券業服務資本市場的能力將持續提升,盈利能力也隨之改善。在資本市場雙向開放的背景下,證券業并購重組是培育航母級頭部券商、保護國家金融利益的重要手段,頭部券商將在財富管理、股權融資等領域集聚市場資源,從而在長期競爭中占優;中小券商則存在被溢價收購的可能性,短期估值受提振。

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